6月21日，世嘉科技（002796）公告，公司拟向不超过35名特定对象发行不超过7571.01万股A股股票，募集资金总额不超过4.03亿元（含本数）。扣除发行费用后的募集资金净额将用于新能源电气精密箱体及系统集成建设项目、储能集装箱专用设备箱体产业化建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金及偿还银行贷款。
募资规模与发行方案：上限4.03亿元
根据预案披露，本次向特定对象发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。发行方式采取询价发行，定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，即不低于"发行底价"。若公司在定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积转增股本等除权、除息事项，发行底价将进行相应调整。
在发行数量方面，本次发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过75,710,084股（含本数）。以公司目前总股本252,366,948股计算，若按发行数量上限测算，发行完成后公司总股本将增加至328,077,032股。
募集资金投向：项目聚焦新能源、储能与研发创新
本次募集资金扣除发行费用后，将投向以下四个项目：
从资金分配来看，新能源电气精密箱体及系统集成建设项目占募集资金总额的47.4%，为最大投向；储能集装箱专用设备箱体产业化建设项目占比24.3%；研发中心建设项目占比15.9%；补充流动资金及偿还银行贷款占比12.4%。
值得关注的是，本次募集资金投资项目中的前三个项目的备案、环评等手续尚在办理中，公司将根据相关要求履行审批程序。同时，预案明确，募集资金到位前，公司可根据项目实际进度以自筹资金先行投入，待募集资金到位后予以置换；若实际募集资金少于拟投入总额，不足部分由公司自筹解决。
募资目的与项目必要性：产业发展前景良好，抓住算力基建与新能源储能两大发展新机
世嘉科技在预案中阐述了本次募资主要目的和必要性。
世嘉科技自成立以来，一直以精密金属制造的细分领域为核心，以智能化、自动化为辅助，通过内生式发展和外延式并购，公司已经建立了涉及金属加工制造的钣金、压铸、机加工、表面处理等工序的完整产业链。目前，公司主要经营业务有两块，一是移动通信设备业务，二是精密箱体系统业务。
受益于国内新型电力系统建设持续推进、“双碳”政策落地深化及海外储能需求持续释放，新型储能行业具备长期稳健增长的基本面，产业发展前景良好。与此同时，全球AI算力建设浪潮全面爆发，叠加光通信行业量价齐升周期开启，数据中心机柜、光模块壳体、通信基站精密钣金等算力配套结构件市场需求迎来爆发式增长，通信算力基建与新能源储能两大高景气赛道形成双向赋能格局。
世嘉科技本次募投项目将通过购置先进制造装备及配套检测设备，优化生产布局，形成专用设备箱体系统及相关产品的规模化生产能力，把握市场发展机遇，并进一步巩固公司在新能源专用设备箱体领域的核心竞争力，助力未来市场开拓与业务规模扩张。
据介绍，世嘉科技作为专业的精密箱体系统制造与服务供应商，产品的应用场景广泛，已经深度渗透于新能源设备、医疗设备、通信设备等多个专用设备领域。世嘉科技表示，本次募投项目将持续丰富产品矩阵，加快推动核心产品的产业化落地与规模化量产，重点提升专用设备箱体系统的量产能力与市场份额，推动公司实现从传统通用精密制造向新能源、高端光通信与数据中心配套高端精密制造的高质量转型，进一步实现公司战略发展落地。
此外，本次募投项目拟通过购置先进研发检测设备、引进高水平人才，重点突破新型介质SMF滤波器的研发、数据中心高精密机柜及液冷配套结构件、液冷散热与大电流传输技术、动态功率分配与集群协同控制等关键技术，提升公司在高频射频器件、精密箱体制造等领域的技术储备与自主创新能力。
公司拟通过本次发行募集资金，在部分用于偿还银行贷款的同时，有效补充公司日常经营所需的运营资金，从而优化资本结构、降低资产负债率。募集资金到位后，公司资金实力将得到进一步增强，有助于提高业务抗风险能力与稳定经营能力。
世嘉科技表示，本次募集资金投资项目主要围绕公司主营业务展开，具有良好的市场前景。本次募集资金投资项目的实施有利于实现公司业务的进一步拓展，巩固和提升公司在行业中的竞争优势，提高公司盈利能力。
项目可行性分析：市场需求、客户资源与制造体系三重保障
该公司在发行预案中，对募资项目的可行性进行了分析：
（一）下游市场需求持续扩容
在新能源电气领域，2025年我国新能源汽车销量达1,649万辆，渗透率提升至47.90%；新增充电桩数量为727.4万个，总数达到2,009.2万个，同比增长49.7%。2025年国家电网投资首次超过6,500亿元，预计"十五五"规划投资中配电网及微电网领域占比将高达40%。
在储能领域，根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）预测，在理想场景下，2030年我国新型储能累计规模将达到450.7GW，2026-2030年复合年均增长率为25.5%。源网侧储能已成为我国新型储能装机的主力，储能箱体作为电芯、BMS、PCS等核心部件的物理载体，市场需求将随装机规模的高速增长而持续扩大。
（二）优质客户资源提供市场消化保障
公司长期服务于精密金属加工制造领域的头部企业，现有客户多数为世界500强企业，覆盖新能源设备、电梯、医疗设备、安检设备、半导体设备等多个领域，主要客户包括阿诗特能源、赛默飞世尔、安络杰、中微公司、TT电子等。此类优质客户要求供应商必须取得国内或国际通行的质量管理体系认证，公司通过严格的合格供应商认证已进入多家客户的供应商名录，并建立了长期稳定的合作关系。
（三）成熟的精密制造体系与人才团队
公司依托长期在精密金属加工制造领域的经验积累，已形成钣金、压铸、机加工、表面处理等金属加工制造工序的完整产业链，具备丰富的工艺技术和良好的产业协同效应。作为国家高新技术企业，公司已建立江苏省精密箱体系统工程技术研究中心、苏州市世嘉环保稳定型光伏逆变器柜工程技术研究中心等研发平台，被认定为市级及省级企业技术中心。
定增对上市公司的影响：控制权不变，业务结构持续优化
若按本次发行数量上限75,710,084股测算，并且公司实际控制人均不参与本次发行，则预计本次发行完成后，韩裕玉、王娟和韩惠明合计控制公司表决权的比例为28.00%，仍为公司实际控制人。因此，本次向特定对象发行股票不会导致公司的控制权发生变化，也不会导致公司股权分布不具备上市条件。
本次向特定对象发行完成后，公司的资本实力将进一步增强。公司的总资产和净资产规模均会有所增长，营运资金得到进一步充实。同时，公司资金实力将有所提升，公司的资本结构将得到优化，有利于增强公司的偿债能力，降低公司的财务风险。随着本次募投项目的顺利实施以及募集资金的有效使用，项目效益的逐步释放将提升公司运营规模和经济效益，从而为公司和股东带来更好的投资回报并促进公司健康发展。
本次募集资金投资项目主要围绕公司主营业务展开，符合国家产业政策和公司整体经营发展战略，具有良好的市场前景。本次募集资金投资项目的实施有利于实现公司业务的进一步拓展，巩固和提升公司在行业中的竞争优势，提高公司盈利能力，符合公司长期发展需求及股东利益。
本次向特定对象发行股票募集资金使用计划符合公司整体战略发展规划，以及相关政策和法律法规，具备必要性和可行性。本次募集资金的合理使用，有利于满足公司业务发展的资金需求，提升公司整体实力及盈利能力，为公司发展战略目标的实现奠定基础。因此，本次募集资金投资项目合理、可行，符合公司及全体股东的利益。
本次增发的风险提示：业绩大幅波动，募投项目尚未通过环评批复
（一）经营业绩和毛利率波动的风险
最近三年，公司归母净利润分别为-1,468.95万元、9,212.33万元和-5,654.80万元；扣非后归母净利润分别为-2,750.89万元、-1,289.90万元和-6,649.66万元。2024年公司归母净利润较2023年上升727.14%，扣非后归母净利润较2023年上升53.11%；2025年公司归母净利润较2024年下降161.38%，扣非后归母净利润较2024年下降415.52%。未来若公司产品迭代无法适配市场需求、下游需求萎缩或行业竞争持续加剧，公司营业收入或将出现大幅波动。同时，原材料、人工、能源成本上涨以及高额研发投入等因素，也会对经营业绩造成冲击，公司存在业绩下滑的经营风险。
此外，公司产品毛利率受宏观经济、市场竞争情况、原材料价格波动、自身产品结构变动等多种因素影响，若出现宏观经济波动、市场竞争加剧、原材料价格大幅上升而公司未能有效转嫁对应成本、公司产品结构未能及时调整等情况，可能导致公司产品毛利率下降，从而影响公司的盈利能力。
（二）募投项目实施及效益不及预期的风险
为抢抓通信算力基建与新能源储能两大高景气赛道发展机遇，优化公司业务结构、培育新的业绩增长点，公司本次推进建设新能源电气精密箱体及系统集成建设项目、储能集装箱专用设备箱体产业化建设项目。虽然本次募投项目贴合公司现有主营业务，且公司已完成项目全面的可行性分析与论证，但募投项目从规划设计到正式投产存在一定建设周期。项目实施期间，审批流程、工程规划及施工进度等环节均存在不确定性，若出现审批延迟、工程设计或建设进度不及预期等情况，则有可能影响募集资金投资项目的实施进度，存在项目无法按期实施或实施效果不达预期的风险。
（三）募投项目产能不能及时消化的风险
公司本次募投项目将新增公司整体精密箱体加工产能。未来整体市场环境、供求关系尚存在不确定性，若在募投项目实施过程中宏观经济、产业政策、市场环境等发生重大不利变化，产品技术路线发生重大更替，或公司市场开拓不利、无法满足下游客户需求或其他不可抗力因素出现，都可能对公司募投项目的产能消化造成不利影响，从而对公司预期收益的实现造成不利影响。
（四）募投项目所需备案和环评批复尚未取得的风险
截至该预案公告日，公司尚未取得本次发行募投项目建设所需备案和环评批复。目前，相关审批程序已在有序推进，公司如果未来不能按预期进度顺利取得相关备案和批复，可能对相应募投项目的实施进度造成不利影响。
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